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黄金强势涨停 工业品狂跌…期货市场遭遇“动荡星期一”

2019-08-06 00:25:12 来源:券商中国 作者:沈宁 易尚展示大赚16%方法免费分享

  宏观局势疾风骤雨,国内期货市场因此遭遇“动荡星期一”,演绎冰火两重天。资金避险情绪浓厚,让众多基本面投资者感觉有点懵。

  黄金引领避险类品种集体上涨

  周一商品期货市场的最大亮点无疑是贵金属,其中上期所黄金期货更是强势涨停。

跌懵了!黄金强势涨停,工业品狂跌…期货市场遭遇

  东证衍生品研究院外汇贵金属高级分析师徐颖称,周一国内金价大涨最直接原因就是人民币汇率破位下行后持续走弱,跌幅约1.5%,一价定律对于黄金来说非常成立,因此当人民币明显贬值时,黄金可以作为对冲汇率贬值的有效工具,并且短期内会存在一定的汇率溢价。除了汇率因素外,金价也受到贸易摩擦升级引发的避险情绪的助推,市场对贸易前景恶化的担忧导致风险资产下跌,而黄金和债券等避险资产上涨。

跌懵了!黄金强势涨停,工业品狂跌…期货市场遭遇

  徐颖认为,从基本面的角度来看,贸易摩擦的升温势必会加剧全球经济的下行压力,在外部经济纷纷走弱的情况下美国经济难以独善其身,尤其是企业端的利润增速和投资意愿已经受到拖累。7月利率会议实际上标志着美联储降息周期的开启,后续对冲经济下行风险需要宽松的财政政策和货币政策配合,名义利率仍然有下行空间,美元指数也是易跌难涨,从美元压制减弱和不断下行的主权利率两个角度来看,利好黄金。此外,地缘政治风险仍需警惕,英国10月31日硬脱欧的风险在增加,黑天鹅事件的爆发也将助推金价。

  综上,黄金价格将偏强运行,外盘黄金预计将测试1500美元/盎司,内盘黄金期货主力合约看至340-350元/克,同时贸易问题的反复也将使得黄金的波动率明显抬升,但黄金上涨周期已然开启,建议逢低买入。

  北京金阳矿业首席分析师蒋舒认为,目前的金价上涨也不完全是汇率原因,从去年四季度起,各方对经济增长的前景逐步悲观,美国经济虽然还没有明显衰退迹象,但全球贸易摩擦加剧无疑增加了变数,引发投资者避险情绪从而令黄金受益。未来还要看贸易环境的进一步变化,这已经成为最大不确定因素,投资者在交易黄金时应当做好充分预案。

  金价上涨带动A股贵金属板块股价大涨,荣华实业(行情600311,诊股)、山东黄金(行情600547,诊股)港股01787)、恒邦股份(行情002237,诊股)和银泰资源(行情000975,诊股)四家公司涨停,多家公司股价涨幅超过5%。

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  世界黄金协会日前发布最新《黄金需求趋势报告》,世界黄金协会董事总经理王立新指出,从本季度数据来看,央行购金成为2019年第二季度中国黄金需求的亮点。中国黄金储备在上半年共增长74吨,其中第二季度月净购入量小幅增加,使2019年的月平均购买量从第一季度的11吨增至12。3吨。储备多元化及对安全、流动性资产的需求,是央行购金的主要推动力。

  近期,已有多位国际投资大师为黄金站台。全球最大对冲基金桥水的创始人达里奥在7月中旬曾发布专栏文章称,在新的市场环境中,表现最好的可能是货币贬值和全球冲突显著时受益的资产,例如黄金。在投资组合中增加黄金可以同时减少风险并增进回报,黄金会是有效的多元化投资利器。达里奥并不看好持有现金来对冲资本市场的风险,他坚称黄金才是下一个“投资之王”。黄金不仅可以作为法定纸币的替代货币,也能对冲效率较低的货币政策、扩大并货币化的财政赤字,以及政治环境挑战给投资组合所带来的损害。

  除黄金期货外,贵金属中的白银期货也同步大涨,上涨逻辑与黄金类似,不过考虑到避险效果弱于黄金,白银本轮涨幅要明显弱于黄金。

  农产品期货冰火两重天

  更有意思的是农产品期货,品种间呈现涨跌极度分化的情况。油籽油料期货普遍上涨,代表进口豆的豆二期货涨停;然而另一边,苹果、鸡蛋大跌,棉花期货干脆封死跌停。而其背后的逻辑都是全球贸易摩擦加剧。

  对于豆二期货涨停,业内人士认为与一则传言相关。有消息称中国将暂停国有企业从美国进口农产品,豆二期货的交割品就是进口大豆,暂停进口将对交割品供应造成影响,从而带来涨价预期。

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  棉花则不同,本身从美国进口量不大,贸易环境最新变化影响最大的是服装出口,现货市场近期也表现低迷,下游需求不振,现货质押盘被大量强平,因此表现疲软。

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  工业品普遍下跌

  工业品期货则呈现整体性下跌,其中铁矿石期货跌停。

  铁矿石期货前期涨幅较大,5日的下跌在很大程度上超出市场预期。业内人士认为,贸易环境变化、港口库存大幅增加、Vale生产逐步恢复、澳洲发货量攀升、现货成交疲弱等因素,导致铁矿石市场心态趋弱。

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  针对整个工业品市场近期的集体下跌,光大期货研究所所长叶燕武认为背后核心原因是两点:

  第一,政治局会议提出不降房地产作为短期刺激经济的手段,这是一个非常超预期的信号,整个经济的杠杆和信用扩张最大载体就是房地产,所以这会对下游需求和信用扩张带来重估。

  第二,美联储25个bp的降息幅度和美联储主席表态也低于市场预期,美元指数因此明显上涨,从而抑制商品价格。两个因素叠加,再加上央行近期提到要控制房地产信贷,因此整个工业品是向下的。

  金融期货风险偏好下降

  金融期货市场风险偏好进一步下降,股指期货下跌,国债期货上涨。

跌懵了!黄金强势涨停,工业品狂跌…期货市场遭遇

  国信期货认为,由于近期外围股市大幅下挫,国内股市受到压力,整体上资金流出明显,表现出较强风险规避情绪。

关键词阅读:黄金 工业品 期货市场

责任编辑:付健青 RF13564
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